선물 거래의 두 가지 유형
바이낸스 선물 거래에는 USDT 마진과 코인 마진의 구분 외에도 또 하나의 중요한 분류 차원이 있어요: 무기한 선물과 인도 선물. 이 두 가지 선물은 만기 메커니즘, 가격 고정 방식, 보유 비용에서 현저한 차이가 있으며, 이를 이해하면 더 현명한 거래 결정을 내릴 수 있어요.
무기한 선물(Perpetual Futures)
기본 개념
무기한 선물은 만기일이 없는 파생상품 계약이에요. 포지션을 열면 증거금이 포지션을 유지할 수 있는 한 무한정 보유할 수 있어요. 그래서 "무기한"이라고 불려요 — 이론적으로 영원히 보유할 수 있어요.
무기한 선물은 암호화폐 시장에서 가장 인기 있는 선물 유형이며, 바이낸스 선물 거래량의 대부분이 무기한 선물에서 발생해요.
핵심 특징
만기일 없음: 원하는 만큼 보유할 수 있으며 만기 시 강제 결제되는 상황이 없어요.
펀딩비 메커니즘: 만기일이 없어서 가격이 자연스럽게 수렴하지 않으므로, 무기한 선물은 펀딩비 메커니즘을 사용하여 가격을 고정해요. 8시간마다 롱과 숏이 상호 펀딩 비용을 지불하여 선물 가격이 현물 가격에 근접하도록 해요.
실시간 결제: 손익이 실시간으로 계산되어 계좌에 반영되며, 미실현 손익이 지속적으로 변동해요.
높은 유동성: 가장 주류인 선물 유형으로서 보통 최고의 유동성과 가장 좁은 매수/매도 스프레드를 보유해요.
무기한 선물의 장점
- 유연한 운영: 만기일을 걱정할 필요 없이 진입과 퇴출을 완전히 직접 결정해요
- 최고의 유동성: 거래량이 크고 슬리피지가 작아요
- 풍부한 거래 페어: 바이낸스는 수백 개의 무기한 선물 거래 페어를 제공해요
- 쉬운 시작: 만기와 인도의 개념을 이해할 필요가 없어요
무기한 선물의 단점
- 펀딩비 비용: 장기 보유 시 지속적으로 펀딩 비용을 지불해야 해요(방향이 불리할 경우)
- 가격이 현물에서 이탈 가능: 극단적 시세에서 무기한 선물 가격이 일시적으로 현물 가격에서 벗어날 수 있어요
- 심리적 부담: 강제 포지션 종료 기한이 없어 일부 트레이더가 손실 포지션을 장기 보유하며 손실이 계속 커질 수 있어요
인도 선물(Delivery Futures)
기본 개념
인도 선물은 고정 만기일이 있는 선물 계약이에요. 만기 후 자동으로 결제되어 손익이 만기 시 한꺼번에 계산되고 포지션이 자동으로 종료돼요.
바이낸스가 제공하는 인도 선물은 보통 다음과 같은 만기 주기가 있어요:
- 당분기 계약: 현재 분기 말에 만기(3월, 6월, 9월, 12월 마지막 금요일)
- 차분기 계약: 다음 분기 말에 만기
핵심 특징
고정 만기일: 모든 계약에 명확한 만기 날짜가 있으며, 만기 후 자동 결제돼요.
펀딩비 없음: 인도 선물은 펀딩 비용을 징수하지 않아요. 만기 시 현물 가격과의 강제 수렴을 통해 가격을 고정해요.
베이시스(Basis): 인도 선물 가격과 현물 가격 사이에 보통 차이가 있으며 이를 베이시스라고 해요. 양의 베이시스(선물 가격 > 현물)는 상승 기대를, 음의 베이시스는 하락 기대를 나타내요. 베이시스는 만기일이 가까워지면서 점차 0으로 수렴해요.
자동 인도: 만기 시 포지션이 현물 지수 가격으로 자동 결제되며 사용자가 수동으로 조작할 필요가 없어요.
인도 선물의 장점
- 펀딩비 없음: 장기 보유 시 펀딩 비용의 지속적 소모가 없어 보유 비용이 더 낮아요
- 가격 수렴 확정: 만기 시 선물 가격이 반드시 현물 가격과 같아지므로 가격 이탈 리스크가 제한적이에요
- 장기 전략에 적합: 향후 수개월의 추세를 보거나 보지 않는 트레이더에게 인도 선물이 더 경제적이에요
- 베이시스 거래 기회: 베이시스 변화를 활용한 차익 거래나 방향성 거래가 가능해요
인도 선물의 단점
- 만기 시 갱신 필요: 만기 후 계속 포지션을 유지하려면 새 계약에서 다시 포지션을 열어야 하며, 이를 "롤오버" 또는 "연장"이라고 해요
- 유동성이 낮음: 거래량이 무기한 선물보다 훨씬 적어 대량 거래 시 더 큰 슬리피지를 겪을 수 있어요
- 거래 페어가 제한적: 바이낸스 인도 선물은 보통 BTC와 ETH 등 소수 메이저 거래 페어만 커버해요
- 만기 시간 제약: 보유 전략을 만기일에 맞춰 계획해야 해요
핵심 차이점 비교표
| 비교 항목 | 무기한 선물 | 인도 선물 |
|---|---|---|
| 만기일 | 없음 | 있음(분기별 만기) |
| 펀딩비 | 있음, 8시간마다 | 없음 |
| 가격 고정 방식 | 펀딩비 메커니즘 | 만기 시 가격 수렴 |
| 유동성 | 최고 | 비교적 낮음 |
| 거래 페어 수 | 수백 개 | 소수 메이저 거래 페어 |
| 장기 보유 비용 | 있음(펀딩비) | 낮음(펀딩비 없음) |
| 적합한 거래 주기 | 단기~중기 | 중기~장기 |
| 복잡도 | 비교적 낮음 | 비교적 높음 |
실제 시나리오 비교
시나리오 1: 단기 당일 거래
추천: 무기한 선물
이유: 단기 거래는 몇 시간이나 몇 분만 포지션을 보유하므로 펀딩비의 영향이 거의 없어요(정산 시간을 넘기지 않을 확률이 높음). 무기한 선물의 높은 유동성이 빠른 체결과 최소 슬리피지를 보장하며 이는 단기 거래에 매우 중요해요.
시나리오 2: 1주일 보유하는 스윙 거래
추천: 무기한 선물
이유: 1주일 내 펀딩비의 총 비용은 보통 높지 않으며, 무기한 선물의 유동성 장점이 여전히 중요해요. 펀딩비가 극단적으로 높은 수준이 아닌 한 무기한 선물이 더 나은 선택이에요.
시나리오 3: 1개월 이상 보유하는 추세 거래
추천: 인도 선물(가능한 경우)
이유: 장기 보유 시 펀딩비가 상당한 비용으로 누적돼요. 한 달간 평균 펀딩비가 0.01%이면 하루 3회 정산으로 총 비용이 포지션 가치의 약 0.9%예요. 인도 선물에는 이 비용이 없어요.
하지만 인도 선물의 만기 시간이 보유 계획을 커버하는지 주의해야 해요. 만기일이 계획된 종료 시점 전이라면 롤오버 작업이 필요해요.
시나리오 4: 현물 보유 헤지
추천: 인도 선물
이유: 대량의 BTC 현물을 보유하고 향후 일정 기간의 하락 리스크를 헤지하려면, 인도 선물로 숏을 하면 펀딩비 비용을 피할 수 있어요. 또한 인도 선물은 만기 시 가격이 현물에 수렴하므로 헤지 효과가 매우 정확해요.
시나리오 5: 소형 시가총액 토큰 거래
추천: 무기한 선물(유일한 선택)
이유: 인도 선물은 보통 BTC와 ETH 등 메이저 거래 페어만 있어요. SOL, DOGE, ARB 등 다른 토큰의 선물을 거래하려면 무기한 선물만 선택할 수 있어요.
초보자는 어떤 것을 선택해야 할까?
초보자에게는 무기한 선물부터 시작하는 것을 강력 추천해요
이유:
- 더 간단함: 베이시스, 만기, 롤오버 등의 개념을 이해할 필요가 없어요
- 좋은 유동성: 유동성 부족으로 인한 이상 슬리피지 걱정이 없어요
- 높은 유연성: 언제든 포지션을 열고 닫을 수 있으며 만기일 제약이 없어요
- 풍부한 학습 자료: 거의 모든 선물 거래 튜토리얼과 토론이 무기한 선물 기반이에요
초보자는 바이낸스 공식 APP에서 바로 무기한 선물 거래를 시작할 수 있으며, 인터페이스에 기본으로 표시되는 것이 무기한 선물이에요.
실력이 향상된 후에 인도 선물을 고려하세요
다음 개념을 충분히 이해한 후에 인도 선물 사용을 고려하세요:
- 베이시스의 의미와 변화 패턴
- 롤오버 작업의 비용과 리스크
- 인도 선물의 만기 결제 과정
- 펀딩비가 거래 전략에 미치는 실제 영향
고급 주제: 롤오버 작업
롤오버란
보유한 인도 선물이 곧 만기되지만 아직 포지션을 유지하고 싶을 때 "롤오버" 작업이 필요해요:
- 곧 만기되는 계약에서 포지션 종료
- 새 기간의 계약에서 다시 포지션 오픈
롤오버 주의사항
- 구/신 계약 간에 가격 차이(베이시스가 다름)가 있을 수 있어 롤오버 비용이 발생해요
- 롤오버 과정의 짧은 시간 동안 포지션이 없으므로 가격 변동을 놓칠 수 있어요
- 새 계약의 유동성이 구 계약과 다를 수 있어요
- 만기 당일이 아닌 만기 1~2일 전에 롤오버하는 것을 추천해요
고급 주제: 베이시스 거래
베이시스 거래란
베이시스 거래는 인도 선물 가격과 현물 가격 간의 차이(베이시스)를 이용하여 수익을 내는 전략이에요.
베이시스가 클 때(선물 가격이 현물보다 훨씬 높을 때):
- 현물 매수 + 인도 선물 숏
- 베이시스 수렴을 기다림(만기 시 베이시스는 0)
- 가격 등락에 관계없이 베이시스 수익을 얻어요
이것은 저리스크 차익 거래 전략이지만, 의미 있는 수익을 위해서는 상당한 자금이 필요해요.
베이시스와 시장 심리
베이시스의 크기는 미래 가격에 대한 시장의 기대를 반영해요:
- 큰 양의 베이시스: 강한 상승 심리
- 작은 양의 베이시스 또는 제로 베이시스: 중립적 심리
- 음의 베이시스: 비교적 강한 하락 심리
베이시스 변화 추세를 관찰하면 시장 심리를 판단하는 보조 지표로 활용할 수 있어요.
자주 묻는 질문
인도 선물 만기 후 포지션은 어떻게 되나요?
만기 시 현물 지수 가격으로 자동 결제돼요. 손익이 한꺼번에 계좌에 반영되고 포지션이 종료돼요. 별도의 조작이 필요 없어요.
무기한과 인도 선물을 동시에 보유할 수 있나요?
가능해요. 두 가지 선물은 같은 선물 계정의 자금을 사용하며(교차 마진 모드) 또는 각자 독립된 증거금을 사용해요(격리 마진 모드). 무기한 선물에서 롱을 하면서 동시에 인도 선물에서 숏을 하여 특정 차익 전략을 구현할 수도 있어요.
인도 선물의 레버리지 배수가 무기한과 같나요?
완전히 같지는 않아요. 보통 인도 선물이 지원하는 최대 레버리지 배수는 무기한 선물과 같거나 약간 낮아요. 구체적으로는 바이낸스 페이지의 표시를 참고하세요.
인도 선물 만기 전에 미리 포지션을 종료할 수 있나요?
가능해요. 만기일 전 언제든 포지션을 종료할 수 있으며 만기까지 기다릴 필요가 없어요. 많은 트레이더가 만기 며칠 전에 포지션을 종료하거나 롤오버해요.
마무리
무기한 선물과 인도 선물은 각각 특색이 있어요:
-
무기한 선물: 만기일 없음, 좋은 유동성, 간단한 조작으로 대부분의 트레이더와 초보자의 첫 번째 선택이에요. 대가로 펀딩비를 지불해야 해요.
-
인도 선물: 만기일 있음, 펀딩비 없음, 장기 보유와 헤지에 적합해요. 고급 트레이더와 특정 전략에 적합해요.
대부분의 사용자에게 무기한 선물부터 시작하는 것이 가장 합리적인 선택이에요. 경험이 축적되면 자신의 거래 전략과 필요에 따라 인도 선물 사용 여부를 고려하세요. 두 가지 선물은 대립 관계가 아니라 유연하게 결합하여 사용할 수 있는 도구예요.